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Questo documento esamina gli effetti della struttura del capitale sulla performance delle società non finanziarie quotate in Nigeria tra il 1996 e il 2012. Lo studio ha utilizzato sia il metodo econometrico di prima che di seconda generazione del test di radice unitaria del panel, l’analisi delle componenti principali e il metodo generalizzato dei momenti. Sono stati utilizzati il rendimento delle attività, il rendimento del capitale proprio, il rapporto prezzo/utili, il Q di Tobin e l’indice di performance costruito come misure della performance aziendale e il rapporto di indebitamento come misura della struttura del capitale. I nostri risultati hanno mostrato che la struttura del capitale ha una relazione negativa e significativa con la performance aziendale. Lo studio ha concluso che i costi di agenzia delle società non finanziarie quotate alla Borsa nigeriana sono molto elevati e questo porta a una performance negativa.