Pedro Agostinh Dias Gonçalves Ferreira
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Um die Dynamik zwischen Konjunkturzyklen und Finanzzyklen zu verstehen, müssen beide Zyklen und ihre Beziehung zueinander charakterisiert werden. Die Ergebnisse dieser Studie deuten darauf hin, dass Konjunkturzyklen im Laufe der Zeit immer kürzer geworden sind und ihre durchschnittliche Dauer sich der durchschnittlichen Dauer von Finanzzyklen (die in der Regel kürzer sind) annähert. Im Durchschnitt sind für beide Reihen die Expansionsphasen länger als die Kontraktionsphasen, aber der Unterschied in der Dauer zwischen den verschiedenen Phasen hat sich in den 2000er Jahren deutlich verringert. Bis zur Finanzkrise von 2007 war die Amplitude der Konjunkturzyklen positiv, während die Finanzzyklen seit der Technologieblase von 2000 negative Amplituden aufweisen. Für beide Reihen stiegen die Kosten der Kontraktionsphasen bis zum Beginn der 2000er Jahre, während die Gewinne der Expansionsphasen in den 2000er Jahren zurückgingen. Darüber hinaus gibt es Anzeichen dafür, dass sich die beiden Reihen gemeinsam bewegen. Die Analyse des Konkordanzindexes legt nahe, dass die Beziehung zwischen den Reihen des PSI 20 und des BIP systematisch ist, dass sich der Grad der Synchronität der Zyklen verstärkt hat und dass die Finanzzyklen prozyklisch sind.
