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Au cours des dernières décennies, les questions relatives aux droits de l’homme, au travail et aux changements environnementaux ont été des sujets brûlants dans le monde entier, ce qui a également influencé le marché financier. De plus en plus d’investisseurs utilisent des filtres d’investissement socialement responsable (ISR) pour construire leurs portefeuilles. Une forme d’ISR consiste à choisir des entreprises dont les employés sont satisfaits. Selon la théorie existante, la satisfaction des employés est un actif immatériel de l’entreprise qui aura une incidence positive sur les performances futures de l’entreprise. Les actifs incorporels sont souvent méconnus par le marché et ne sont donc pas incorporés dans le prix de l’action. L’hypothèse de marché efficient est étudiée et débattue depuis plusieurs décennies. Les partisans de l’EMH soutiennent que toutes les informations disponibles sont incorporées dans le prix de l’action et qu’il n’est donc pas possible de battre systématiquement le marché. Cependant, l’EMH est controversée, car les recherches ont montré des résultats différents concernant la possibilité de réaliser un rendement anormal à partir de diverses stratégies d’investissement.
