Librería Samer Atenea
Librería Aciertas (Toledo)
Kálamo Books
Librería Perelló (Valencia)
Librería Elías (Asturias)
Donde los libros
Librería Kolima (Madrid)
Librería Proteo (Málaga)
Cette étude examine les déterminants de la structure du capital des rachats d’entreprises par des fonds de capital-investissement. Alors que les caractéristiques spécifiques de l’entreprise, mesurées par les déterminants conventionnels de la structure du capital et les substituts des théories isolées de la structure du capital, ont un impact très important sur la structure du capital de l’entreprise avant le rachat, cette influence disparaît en grande partie après le rachat de l’entreprise. Ce résultat est très particulier, surtout lorsqu’il est lié à la théorie du flux de trésorerie libre de Jensen (1986), qui est censée être particulièrement valable pour les rachats d’entreprises. Outre les caractéristiques propres à l’entreprise, l’impact des caractéristiques du marché à la date de l’annonce du rachat est également pris en compte. Bien qu’aucune relation entre les caractéristiques du marché et les structures du capital après le rachat ne soit trouvée, le timing du marché fournit une explication à l’augmentation de l’effet de levier. Bien que les caractéristiques de l’entreprise et du marché n’aient qu’une influence modérée, les résultats montrent qu’un effet de levier important est ajouté sans que les caractéristiques de l’entreprise ou du marché ne puissent l’expliquer.
